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1月2日晚间，央行发布消息称，自2019年起，将普惠金融定向降准小型和微型企业贷款考核标准由“单户授信小于500万元”，调整为“单户授信小于1000万元”。这有利于扩大普惠金融定向降准优惠政策的覆盖面，引导金融机构更好地满足小微企业的贷款需求，使更多的小微企业受益。

但值得注意的是，此次政策调整其实对已享受定向降准优惠的机构更具吸引力。天风证券银行业首席分析师廖志明称，普惠金融定向降准小微企业贷款考核标准由此前的单户授信500万元以下放松至单户授信1000万元以下，将明显提升定向降准150BP优惠档覆盖范围。

论经济实力和预算盈余，德国是欧元区最有能力颁布财政刺激措施的国家，而且有迹象显示，这一想法在德国国内也有所升温。但德国央行行长魏德曼对此表示怀疑，政府也一直不愿那样做。由于欧洲央行的弹药目前已大部分用完，德拉基的继任者可能继续呼吁德国与荷兰等拥有财政盈余的国家政府加大投资，以促进内部经济成长。但最新预算数字显示财政仅温和扩张，暗示即便有这样的呼声或许也暂时无人理会。

【券商股行情已启动】随着时间进入2019年最后一个完整交易周，公募对跨年行情的布局方向也逐渐清晰。经济学家杨德龙表示，2020年上证指数将站稳3000点，并向上拓展20%的上行空间，跨年行情布局应从券商、科技和消费三大方向寻找机会。“券商股行情已经启动，待该板块涨上去之后，市场空间会随之打开，其他板块就会跟上。”杨德龙指出，未来10年，居民的财富配置会逐渐从楼市、传统行业逐步向股市延伸。因此，资本市场规模的增长会给券商（尤其是头部券商）带来更多的并购重组等机会。

责任编辑：唐婧基金公司执意布局宽基ETF意义何在？来源： 洛奇金融笔记 作者：洛奇布局发展ETF产品并不是单纯的产品销售，而是在市场上以某种标的资产为核心进行的一种生态圈建设，围绕这个核心标的衍生出来的有期货，期权，融资融券，核心标的和相关衍生品为这个生态圈吸引来了各种各样的市场参与者，有资产配置者，有投机者、有杠杆融资者，也有各种各样的套利者。举个不是很恰当的例子，就像沙漠里的绿洲，是围绕水源建立起的自然生态圈，有水，有微生物，有植物，有食草动物和食肉动物，标的资产是水，ETF规模是水的容量，流动性是水的质量，市场参与者是不同的微生物和动植物。

从市场现有的ETF来看，生态圈建立最完善的就算是50ETF，原因很简单，上证50是为唯一一个核心主流指数集齐两融、期货和期权的指数；其次是300ETF和500ETF，主要原因少了以这两个ETF为标的的期权产品，少了一块期权玩家；再其次是创业板ETF和创业板50ETF，没有期货和期权这种衍生品，但是同样能做大规模的原因很大一部分是由于有大量的个人投资者参与，仅依靠大量个人投资者是可以建立一个相对健康的ETF生态圈，因为流动性主要是个人投资者来提供，而规模不易做大，但这种ETF规模发展到一定程度也很容易吸引机构参与进来。生态圈的完整程度，也从某种程度上决定产品的规模，所以50ETF要比300ETF和500ETF规模大，300ETF和500ETF要比创业板ETF和创业板50ETF规模大。另外，虽然180ETF规模很大，但是持有人中一家机构独大，根本没有真实的流动性，这种类产品是没有生命力的，也没有真正把ETF产品核心优势提供给市场。就行业ETF来说，也没有发展出完善生态圈基础，加上本身容量就小，也不易做大规模。